La dette publique du Sénégal est devenue, en seulement un an, la principale source de tension entre le gouvernement d’Ousmane Sonko et les institutions de Bretton Woods. Le 11 mai, des économistes venus d’Afrique et d’Asie ont débuté à Dakar des discussions visant à élaborer des stratégies pour surmonter cette crise. Cette première rencontre prépare une conférence d’envergure, à laquelle le chef du gouvernement est attendu ce mardi. L’objectif est clair : proposer une expertise économique hétérodoxe en opposition aux approches conventionnelles prônées par le Fonds Monétaire International (FMI) et la Banque Mondiale.

La dette publique au cœur du différend avec le FMI

Suite à la réévaluation à la hausse du montant de la dette héritée de l’administration précédente, la question de la soutenabilité des finances publiques sénégalaises alimente un débat intense. Les chiffres officiels ayant été ajustés, cela a conduit au gel de plusieurs décaissements prévus dans le cadre du programme conclu avec le FMI. Dakar se trouve dans une situation délicate : elle doit honorer ses engagements financiers externes tout en assurant le financement des promesses sociales du Pastef, le parti au pouvoir.

Le forum organisé cette semaine témoigne d’une orientation politique assumée. Plutôt que d’adhérer aux ajustements budgétaires souvent exigés par les créanciers, l’exécutif s’efforce de construire un argumentaire technique et académique en faveur d’options alternatives. Parmi les pistes que les participants sont invités à étudier figurent la restructuration ordonnée de la dette, l’allongement des échéances de remboursement et une mobilisation accrue des ressources nationales. La présence d’économistes asiatiques, issus de pays ayant eux-mêmes traversé des chocs de balance des paiements, vise à enrichir une réflexion encore largement influencée par les modèles occidentaux.

Un signal politique envoyé aux partenaires financiers

Le choix du calendrier n’est pas anodin. En réunissant des voix critiques de l’austérité quelques semaines après l’interruption des discussions avec le FMI, Ousmane Sonko adresse un message clair aux partenaires financiers. Le Premier ministre, figure centrale du changement politique de 2024, a fait de la souveraineté économique un pilier de son action. Sa participation directe à la conférence confère à cet événement une portée qui va bien au-delà d’un simple séminaire académique.

Pour les organisateurs, l’ambition est de démontrer qu’il existe une marge de manœuvre en dehors des programmes classiques. Cette position s’inscrit dans un mouvement plus large observé sur le continent africain, où plusieurs gouvernements remettent en question les conditions attachées aux financements multilatéraux. Des expériences récentes de restructuration au Ghana, en Zambie et en Éthiopie ont enrichi une documentation dont Dakar entend tirer parti. Il est à noter que le Sénégal, contrairement à ces nations voisines, n’est pas formellement en défaut de paiement et conserve donc un accès, bien que limité, aux marchés régionaux.

Quelles alternatives concrètes à l’austérité ?

Sur le fond, les alternatives crédibles envisagées par les économistes mobilisés s’articulent autour de plusieurs axes. Le premier concerne la fiscalité : étendre l’assiette fiscale, intensifier la lutte contre les flux financiers illicites et renégocier certains contrats extractifs, notamment dans le secteur des hydrocarbures dont la production a démarré en 2024. Le deuxième axe porte sur l’architecture même de la dette, avec l’idée de privilégier des instruments libellés en monnaie locale ou indexés sur les recettes futures. Le troisième point renvoie à la coordination régionale, dans le cadre de l’Union Économique et Monétaire Ouest-Africaine (UEMOA).

Cependant, ces propositions ne sont pas sans défis. La fermeté affichée vis-à-vis du FMI pourrait influencer la prime de risque exigée par les investisseurs, alors que le Trésor sénégalais demeure dépendant de levées régulières sur le marché des titres publics. De plus, toute renégociation nécessitera un dialogue avec les détenteurs d’Eurobonds, dont les intérêts diffèrent de ceux des créanciers bilatéraux. Concrètement, la marge de manœuvre politique du gouvernement dépendra de sa capacité à articuler un discours souverainiste avec des gages de crédibilité financière.

Au-delà des annonces, cette séquence initiée à Dakar sera attentivement observée par les capitales de la sous-région et par les agences de notation. Elle pourrait préfigurer un nouveau cycle de négociations avec les bailleurs de fonds, ou au contraire prolonger un bras de fer dont le coût budgétaire ne cesse d’augmenter chaque trimestre. Les conclusions du forum seront présentées au gouvernement à l’issue des travaux.

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